經濟部投資業務處、台灣省商業會與中華經濟研究院於1月17日在省商會共同舉辦「全球台商論壇-2006年國際市場投資機會與挑戰」研討會，論壇由投資業務處處長歐嘉瑞及中華經濟研究院院長柯承恩共同主持，並邀請台灣省商業會理事長張平沼、中華經濟研究院國際所所長陳信宏、富邦投信總經理丁予嘉、今周刊發行人謝金河及台灣區電機電子公會副總幹事羅懷家等具代表性之學者專家發表精闢的見解分析並參與討論。 

首先由中華經濟研究院國際所所長陳信宏引言報告，他表示國際經濟之結構變遷，近年來景氣循環加速，而包括中國大陸、印度、東歐、俄羅斯、巴西、墨西哥等新興市場崛起，消費者眾，市場潛力待開發，這些新興市場的崛起對全球影響極大，他也建議廠商對新興市場的投資要以進取當地市場為主，而非轉移生產基地。 

而現在大家最關心的目前兩岸經貿問題，他表示台灣對中國的兩岸互動關係主要特質是「多進少取」，也就是只取中國生產基地之利而少能夠進占當地市場及善用其市場潛力；「多去少回」：資金技術流向對岸，利潤卻少回流投資台灣；「多依他而少他依我」：趨向於對當地生產資源的依賴，且少建立獨特技術優勢，以致於台灣對於兩岸經貿互動的掌控權呈現轉弱的現象。未來若出現出口訂單金額大幅度減少的局面，則可能會牽涉到兩岸企業價值鏈分工的結構轉變問題，台商將「台灣接單、大陸生產」的模式轉變成為「大陸接單、大陸生產」，而一些原本營運總部在台的台商，直接將總部的營運功能搬離台灣。 

至於未來台商中國投資之演進趨勢，今後則以中科技製造業（機械、石化、鋼鐵）、高科技上游（IC、TFT LCD）、服務業為代表性產業，主要針對中國本土內需市場，可能除機械外，很難產生投資帶動貿易效果，未來可能導致台灣對中國出口與貿易順差動能縮減的現象，這可能是兩岸未來貿易投資互動中，台灣必須正視的重要結構性因素。其實兩岸的產業競合早已經超越製造生產層次，在中國本土產業價值鏈基礎已形成的領域，可能是未來兩岸產業競合甚至於衝突最激烈的地方，地緣政治與兩岸經貿關係將是台灣未來經濟發展的一個重要思考主軸。國際化固然是台灣經濟與產業發展須遵循的方向，但重要的是台灣經濟的國際化也應具有價值創造的功能，透過對外投資與國際營運持續與強力地帶動台灣本土經濟發展。 

富邦投信總經理丁予嘉也指出，今年全球經濟有三個泡沫經濟，即美國房地產、國際油價、以及全球過剩的錢往那去，這三個泡沬將會左右今年經濟，而且是相互關連；他分析美國從2004年6月開始升息，影響新屋開工率、舊屋轉換率都跟著下滑，美國房地產熱度已在降低，應能軟著陸；而國際石油漲了三年半，主要是需求帶動，這次不像過去石油危機是用飆升的，而是慢慢漲，他預估，今年全年國際油價應維持在55至60美元間，如果超過60美元，他認為，可以放空一下。此外，中美兩大經濟強權的不均衡狀況會持續存在，人民幣不可能一次漲到位，但會不停摩擦，他預估今年各國金融市場波動性大，作交易時應注意要避險，投資型態以約一個月的短線為主。 

此次論壇係由經濟部投資業務處主辦，台灣省商業會與中華經濟研究院協辦，主要是為協助我廠商廣為蒐集國際市場投資機會及因應可能之挑戰，進而落實「投資台灣、佈局全球」之目標，尤其是研討會所邀請的產官學界貴賓及與談者個個都是學識經驗豐富的佼佼者，因此座談會吸引許多關心國際市場投資情勢發展與前景的人士及媒體前來聽講，現場互動熱絡，座無虛席，會議圓滿結束。 

丁予嘉：3大泡沬左右經濟

江睿智/台北報導

富邦投信總經理丁予嘉昨日指出，今年經濟要看三個泡沫，即美國房地產、國際油價、以及全球過剩的錢往那去；此外，中美兩個經濟強權的不均衡狀況會持續好幾年，人民幣不可能一次漲到位，會不斷地摩擦；因此，他預估，今年各地市場波動性相當大，投資型態以約一個月的短線為主。

丁予嘉昨日是在「二００六年國際市場投資機會與挑戰」研討會，作上述說明。他表示，全球有三個泡沫，不論美國、日本、歐洲或是全世界各地都是這樣，將會左右今年經濟，而且這三個泡沬是相互關連。

二０００年高科技泡沫破掉，納斯達克指數跌回一六００點，他比喻，「葛林史班是全世界最積極的央行總裁」，在沒有通膨疑慮下開始降息，當政府一路這樣做時，效果是非常大，結果從股票出來的錢就去買房地產，帶動美國經濟發展，美國人覺得生活更好，有錢可花，消費品跟著來，都是亞洲做的，亞洲賺到錢，產生貿易順差，維持美元不貶值，美國人就繼續買東西，帶動第一波石油需求，因此若這個兩個泡沬同時爆，那全世界景氣不用看了。

丁予嘉分析，美國從2004年六月開始升息，這個月還會再升一次，影響所及，新屋開工率、舊屋轉換率都跟著下滑，美國房地產熱度已在縮，應能軟著陸；而國際石油漲了三年半，主要是需求帶動，不似過去石油危機是用飆的，這次是慢慢漲，他預估，今年全年國際油價應維持在55至60美元間，如果超過60美元，他認為，可以放空一下。。

丁予嘉指出，另一個泡沬是過剩的錢往那走？因台美利差，新台幣換成美元，石油輸出國家的錢也放在美國，這些過剩的錢多的用不完，因此，今年各國金融市場都會有相當的波動性，作交易時，該有的風險要避險，以短線為主，他強調，短線不是指一天、一周，而約是一個月。

丁予嘉也指出，美國和中國這兩大強權的不均衡狀況，最近這幾年都會存在，老共賺太多了，老美又不停花錢，兩國處在極端，不會一次解決，人民幣不可能一天漲到位，美元也不可能一天貶到位，兩個極端不會一天爆，但會不停摩擦，因此今年各地市場波動性都會較大。

新聞來源：中時電子報